核心摘要
随着2026年的临近，全球纸浆市场正从“供应冲击”阶段转向“结构性再平衡”时期。虽然阔叶浆供应依然充足，但针叶浆的稀缺性正成为市场核心主题。本仪表盘深度分析了影响2026年市场前景的关键因素。
2026年预计需求
1.85亿 吨
针阔价差 (Spread)
$140 / 吨
核心增长板块
生活用纸
市场情绪
谨慎乐观
供应瓶颈 vs 需求韧性
2024/25年的巨量产能投放正逐渐被市场消化。展望2026年，新增产能增速显著放缓。与此同时，受“禁塑令”效应及亚洲市场消费升级的推动，需求展现出强劲韧性。
关键结论
产能与实际消费之间的缺口正在收窄，这将在2026年下半年为价格提供有力支撑。
全球产能与需求平衡 (2023-2026)
全球市场结构
阔叶浆 (BHKP) 因成本优势占据主要份额，针叶浆 (NBSK) 享有溢价。
上海期货交易所 (SHFE) 合约细则
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 交易代码 | SP (漂白硫酸盐针叶木浆) |
| 交割品牌 | 银星, 月亮, 金狮 等 |
| 交易单位 | 10 吨 / 手 |
| 价格驱动 | 进口完税成本 (CFR + 增值税 + 物流) |
2026年价格驱动因子影响权重
推动市场的核心力量
- ● 物流与海运费： 敏感度极高，受地缘政治及运河通航能力影响。
- ● 汇率波动 (CNY/USD)： 人民币汇率直接决定进口完税成本线。
- ● 极端天气/气候： 影响加拿大及北欧的原木供应稳定性。
2026年价格趋势预测
基于库存周期和季节性需求的 "N型" 走势预测。
*注：数据为基于分析的模拟预测。