今天是2025年12月31日，以下是对今日主要市场研报观点的汇总整理，涵盖宏观金融、黑色金属、能源化工及农产品板块。

1. 宏观与金融

  • 股指：昨日A股市场震荡收涨，Wind全A上涨0.13%，成交额2.16万亿元。板块方面，石油石化、汽车、有色金属领涨，消费板块回调。市场预期股指短期仍将在10月以来构建的震荡中枢内运行，不易发生流动性风险，但春季躁动行情需政策进一步配合。
  • 国债：国债期货收盘涨跌互现，央行坚持适度宽松货币政策，但降息操作偏谨慎。短期资金面维持宽松，债市预计维持震荡格局。
  • 贵金属：隔夜现货黄金冲高回落，白银大幅上涨5.58%。市场关注美联储降息预期及地缘政治局势，元旦期间外盘仍有交易，需警惕波动风险。

2. 黑色金属

  • 钢材（螺纹/热卷）：
    • 光大期货：螺纹盘面窄幅波动，现货价格基本平稳。钢厂产量有所下降，市场情绪偏谨慎，预计短期窄幅整理。
    • 广发期货：钢材减产去库，价格维持区间震荡走势。淡季需求偏弱，上涨驱动不足。
  • 铁矿石：
    • 昨日主力合约价格下跌，港口现货价格下调。全球发运量维持高位，港口库存持续累积。
    • 广发期货：供应面宽松，到港量虽小幅下滑但仍处高位。钢厂补库预期支撑价格，但淡季需求限制反弹高度，预计震荡偏强运行。
  • 双焦（焦煤/焦炭）：
    • 焦煤：盘面上涨，现货方面部分煤种价格下调。年底安检增多，供应端有一定支撑，但下游补库需谨慎。
    • 焦炭：盘面上涨，港口现货平稳。钢厂高炉开工维稳，刚需仍在，但终端成材价格回落带来资金回笼压力。第四轮提降开启，焦企利润下滑。
  • 铁合金：硅铁、锰硅期价震荡走强，受黑色板块整体走势带动。供需基本面驱动有限，预计短期维持震荡。

3. 能源化工

  • 原油：油价震荡回落，受地缘政治及供需矛盾影响。WTI及布伦特原油合约均小幅下跌。市场关注俄罗斯原油出口受制裁影响及OPEC+产量政策。
  • 橡胶（天然/合成）：
    • 天然橡胶 (RU)：盘面上涨，现货价格跟随调整。基本面方面，海外旺季产出顺畅，原料价格有支撑。国内轮胎厂主要处于控产状态，“元旦”假期部分企业有检修计划，需求转淡。
    • 合成橡胶 (BR)：主力合约下跌。国内顺丁橡胶库存增加，由于商品指数回落及波动率加剧，叠加基本面边际转弱，预计短期偏弱震荡。
  • 其他化工：
    • 纯碱/玻璃：纯碱期货震荡走强，但基本面依旧偏弱，库存高企。玻璃期货维持低位震荡，需求淡季特征明显。
    • PVC：市场价格松动，供给维持高位，内需放缓，预计维持底部震荡。
    • 甲醇/尿素：甲醇预计维持底部震荡；尿素期货坚挺震荡，现货多稳。

4. 农产品

  • 蛋白粕：美豆下跌，国内豆粕窄幅震荡，成交清淡。元旦临近资金谨慎，预计价格震荡为主。
  • 油脂：棕榈油上涨，受减产预期支撑。菜籽油供应趋紧。整体油脂板块震荡思路。
  • 生猪：期价近强远弱，现货价格小幅调整。年底大猪出栏压力较大，且春节后需求有回落预期。

注：以上内容整理自国泰君安期货、光大期货、广发期货等机构研报，仅供参考，不构成投资建议。