trx_cover_contrast_1788316706184.jpg

引言：一个被段子掩盖的真相

币圈有一句流传甚广的话——

“想跟孙宇晨赚钱的，就没有一个赚到钱的。”

这句话在各大社区被反复引用、传播、加工，几乎成了一条”公理”。孙宇晨本人也因此收获了一个响亮的绰号：孙割。

“割”字一出，一切似乎盖棺定论：这人就是个骗子，跟着他的全是韭菜，血本无归。

但如果我们暂时放下情绪和段子，回到最冷冰冰的数据面前，会发现一个极其尴尬的事实——

波场币TRX，从2017年ICO至今，涨了168倍。

同期比特币涨了21倍，以太坊涨了9.3倍。

也就是说，如果你在2017年花1万块买了波场币，然后忘掉密码、忘掉孙宇晨、忘掉所有的骂声和嘲笑——到今天，那1万块变成了168万。

这不是什么”幸存者偏差”，这是实打实写在链上的数据。

所以问题来了：到底谁被割了？

一、波场币到底是什么？它从哪来？

1.1 时间线

2017年9月，一个叫孙宇晨的90后，完成了波场币（TRX）的ICO（首次代币发行）。

ICO价格：0.0019美元。按当时汇率折算，大约1分3厘人民币一枚。

共筹集资金：约7000万至7700万美元。

这个数字放在2017年那个疯狂的ICO年代，不算特别大，但也绝不算小。要知道，当时绝大多数ICO项目，后来都归了零。

有意思的是，波场ICO刚结束两天，2017年9月4日，央行等七部委就联合发布了那份著名的”九四禁令”——全面叫停ICO。

孙宇晨的反应极其迅速：清退境内募资，人火速出境，将运营重心全面转向海外。

这个操作，在当时被很多人骂作”跑路”。但回过头来看，这恰恰是波场后来能活下来的关键一步。留在国内的那些项目，基本上全军覆没。

1.2 孙宇晨是谁

展开说一下这个人的背景，因为理解孙宇晨，才能理解波场。

  • 1990年生，青海西宁人
  • 北京大学历史系本科毕业
  • 宾夕法尼亚大学东亚研究硕士
  • 新概念作文大赛一等奖获得者（没错，和韩寒是”校友”）
  • 马云湖畔大学第一期学员（后来经常以”马云门徒”自居）
  • 做过语音社交软件”陪我APP”
  • 当过Ripple大中华区首席代表
  • 2018年以约1.4亿美元收购了老牌P2P协议BitTorrent
  • 曾担任格林纳达常驻WTO代表兼特命全权大使
  • 2022年实际接管了老牌交易所火币（现HTX）

北大、宾大、湖畔大学、Ripple、BitTorrent、火币——这份履历，单拿出任何一条都足以让人刮目相看。但组合在一起，再加上他那些让人哭笑不得的营销操作，反而让很多人觉得他”不靠谱”。

这种矛盾感，贯穿了孙宇晨整个创业生涯。

1.3 发展大事记

波场的发展历程，远比大多数人想象的要扎实：

  • 2018年5月：主网上线（Odyssey 2.0），告别以太坊ERC-20，成为独立公链
  • 2018年7月：1.4亿美元收购BitTorrent
  • 2019年3-4月：与Tether合作发行TRC-20 USDT——这是波场命运的转折点
  • 2019年6月：以456.7万美元拍下巴菲特慈善午餐
  • 2020年：推出JustLend、SunSwap等DeFi全家桶
  • 2021年12月：波场基金会解散，全面转向社区治理（TRON DAO）
  • 2022年5月：推出去中心化稳定币USDD
  • 2024年8月：推出Meme币发射平台SunPump，单日手续费收入一度超越以太坊和Solana
  • 2024年12月3日：TRX价格突破历史新高，达到0.4313美元

从2017年到2026年，整整九年。多少当年风光无限的项目早已灰飞烟灭，波场不但活了下来，还活得越来越好。

二、波场币的规模有多大？

先看一组核心数据：

指标 数值
全球市值排名 第8位
总市值 约304-306亿美元
流通量 约949.3亿枚
历史最高价 0.4313美元（2024年12月3日）
历史最低价 0.001804美元（2017年11月11日）
全网账户总数 超过4.01亿个
日活跃账户 400万-450万
累计交易笔数 超过150亿笔

全球市值排名第8。

这意味着，在全球数以万计的加密货币中，波场稳稳地坐在了头部位置。排在它前面的，是比特币、以太坊、USDT、XRP、BNB、Solana、USDC这些名字——每一个都是加密世界的”国之重器”。

而波场，就安安静静地待在第8的位置，不温不火，但纹丝不动。

4.01亿个账户。 这是什么概念？微信月活用户大概13亿，支付宝月活用户大概9亿。波场的注册账户数量，已经接近一个中型互联网平台的体量。

当然，你可以说里面有很多空钱包、僵尸号。但即便打个狠折，这个数字也足以说明波场的渗透力。

三、波场币有什么用？

很多人对波场的认知还停留在”孙宇晨的空气币”这个层面。

这大概是加密圈最大的信息差之一。

3.1 全球最大的稳定币转账网络

如果你问一个做外贸的人、一个做跨境电商的人、甚至一个经常需要跨国汇款的普通人：”你用什么链转U？”

十个里面有八个会回答：波场。

TRC-20 USDT——也就是波场链上的USDT，当前发行量已经突破940亿美元，占全球所有USDT的51.4%以上。

没错，超过一半的USDT，跑在波场网络上。

为什么？

原因极其朴素——便宜，快，好用。

以太坊上转一笔USDT，Gas费动辄几美元甚至几十美元。而波场链上，一笔转账只需要1-3美元，甚至通过质押TRX获取能量后，可以实现零手续费转账。

对于每天要处理几十上百笔转账的外贸商人、OTC做市商、跨境支付服务商来说，这个成本差距是天文数字级别的。

这就是为什么波场被称为**”链上美联储”**——它已经成为全球离岸美元的事实底层基础设施。

在东南亚、中东、东欧、拉美等新兴市场，TRC-20 USDT就是民间结算、外贸收付款和资产避险的第一选择。

3.2 真实的造血能力

和绝大多数靠代币补贴维持虚高TVL的公链不同，波场每天依靠真实的转账手续费和能量租赁产生数百万美元的真实协议收入。

这不是PPT上的愿景，不是白皮书里的承诺，而是每天实实在在发生的链上交易。

波场的日均交易笔数稳定在1100万-1200万笔。这个数字意味着什么？意味着波场是全球交易最活跃的公链之一，而且这些交易绝大多数是真实的转账需求，不是刷量。

3.3 完整的DeFi生态

除了稳定币转账，波场还构建了一套完整的DeFi金融体系：

  • JustLend DAO：去中心化借贷协议，TVL长期位列全网前列（约50-70亿美元）
  • SunSwap：波场第一大去中心化交易所
  • USDD：超额抵押去中心化稳定币
  • SunPump：Meme币公平发射平台（波场版的Pump.fun）

波场链上的总锁仓量（TVL）：

  • DeFi口径约53.1亿美元，仅次于以太坊和Solana
  • 链上全口径（含质押等）约270-278亿美元

这是一个”看着土但实际很能打”的生态。

四、关键问题：买波场币的人到底赚钱了没有？

这是本文的核心问题。

让我们抛开一切叙事，只看数字。

4.1 不同买入时间的收益对比

当前TRX价格约为0.32美元，我们以此为基准：

买入时间 买入价格 持有至今收益 持有至历史最高点收益
2017年9月（ICO） $0.0019 约168倍（+16,742%） 约227倍（+22,600%）
2018年1月（上轮牛市顶峰） $0.3004 约+6.5%~10% 约+43.5%
2020年3月（312暴跌最低点） $0.0073 约43.8倍（+4,283%） 约59倍（+5,808%）

ICO买入，持有至今，168倍。

就算你是在2018年1月牛市最疯狂的时候冲进去的——那个所有人都在骂自己买晚了的时刻——你也没有亏钱。虽然中间经历了长达六年的深套期（最大回撤-97%），但到2024年底，TRX价格终于突破前高，把所有在2018年高位站岗的人，全部解放。

这一点，在2017年那一批老公链中，几乎是独一份。

4.2 对比BTC和ETH

看一组更有冲击力的数据：

从2017年9月ICO至今的累计回报：

  • TRX：从0.0019到0.32美元，168倍
  • BTC：从约4000到约85000美元，21倍
  • ETH：从约300到约2800美元，9.3倍

波场的长期回报率，是比特币的8倍，是以太坊的18倍。

你可以不喜欢孙宇晨，你可以觉得他浮夸、作秀、不着调。但你必须承认一个事实：如果你在ICO时买入波场并一直持有，你的收益远远超过了那些买比特币和以太坊的人。

4.3 打破”老币不破前高”的魔咒

在2017年牛市中成名的老一代公链——EOS、NEO、BCH、XLM、LTC——它们中的绝大多数，在2021年和2024年的牛市中，都没有创出历史新高。

EOS从最高21美元跌到现在不到1美元。NEO从最高196美元跌到现在十几美元。这些项目的持有者，才是真正被”割”了的人。

而TRX，在2024年12月成功刷新了2018年的历史最高纪录，成为极少数实现跨越三轮牛熊创历史新高的老币种。

这不是运气，这是基本面在说话。

4.4 为什么TRX能扛住熊市？

在2021-2023年的漫长熊市中，绝大多数山寨币跌幅都在80%-99%之间。但TRX的表现异常稳健，长期维持在0.05-0.12美元的稳定箱体中。

原因就一条：TRC-20 USDT的真实结算需求。

每天有上千万笔真实的USDT转账在波场网络上发生。每一笔转账都需要消耗TRX作为手续费（或消耗通过质押TRX获得的能量）。这就构成了一个持续的、真实的、不受牛熊周期影响的需求底座。

这不是”信仰”，不是”共识”，不是”叙事”。这是每天都在发生的真实交易。

所以TRX从来不是一个靠炒作撑起来的代币，它更像是一只有稳定现金流支撑的”区块链基础设施股”。

五、那为什么所有人都说孙宇晨是”割韭菜的”？

这个问题值得认真回答。因为孙宇晨身上的争议，确实不是空穴来风。

5.1 “孙割”绰号的由来

  1. 高调造势，利好砸盘：早年波场经常玩”下周宣布重大合作”的预热游戏，散户被吊胃口追高买入，结果利好落地时反而伴随剧烈砸盘。这种”买预期卖事实”的操作被做到了极致。

  2. 早期高位套现嫌疑：2017-2018年间，链上分析机构曾指出孙宇晨关联地址在TRX冲上0.20-0.30美元高位时，抛售了数十亿枚TRX，套现数亿美元。

  3. 碰瓷式公关：ofo退押金事件、罗永浩被限制高消费、各种社会新闻……每次热点一出，孙宇晨必发微博表示”愿出资帮助”，把别人的热度变成自己的流量。后续是否真正履约，往往无人追踪。

5.2 具体争议事件

  • 白皮书抄袭（2018）：以太坊创始人Vitalik和IPFS团队公开指出波场白皮书大段抄袭
  • 巴菲特午餐”放鸽子”（2019）：花456.7万美元拍下午餐，却在开餐前以”肾结石”为由取消，引发财新等主流媒体关于其边控与洗钱的报道
  • 火币变局（2022-2024）：接盘火币后，平台多次遭遇黑客攻击和运营争议
  • SEC起诉（2023-2026）：被美国SEC起诉销售未注册证券和操纵市场，最终于2026年3月以1000万美元和解

5.3 但是——

以上每一条争议，都是真的。

可下面这些，也是真的：

  • 波场链上USDT超过940亿美元，占全球份额过半
  • 全网注册账户超过4亿
  • 日均交易1100万笔以上
  • TRX全球市值排名第8
  • ICO至今涨了168倍
  • 打破了老公链”永远回不了前高”的魔咒

一个人可以同时是个争议人物和成功的创业者。这不矛盾。

乔布斯脾气差到被自己创办的公司踢出去，但iPhone改变了世界。马斯克满嘴跑火车，经常在推特上惹官司，但SpaceX确实把人类送上了太空。

孙宇晨当然不是乔布斯也不是马斯克。但同样的逻辑适用于他：创始人的人格缺陷，并不能否定产品的真实价值。

六、真正被”割”的是哪些人？

说完了没被割的，我们也必须说一说确实被割了的。

第一类：追涨杀跌的短线客。

2018年1月TRX冲上0.30美元的时候all in，然后在跌到0.01美元的时候割肉走人——这种操作，买什么币都会亏。这不是孙宇晨割你，是你自己割自己。

第二类：买了波场生态其他代币的人。

BTT（BitTorrent代币）、HT（火币代币）……这些生态代币的表现，远远不如TRX本身。尤其是HT，在孙宇晨接盘火币之后经历了惨烈的崩跌。

第三类：被”利好预期”诱导追高的人。

每次孙宇晨放出”下周有重大消息”的时候追进去，然后在消息落地后被砸盘的人，确实是被”割”了。但严格来说，这是一种信息博弈，在任何金融市场都会发生。

所以你看，”跟着孙宇晨被割”这件事，确实存在。但它的前提条件是：你在错误的时间、以错误的方式、买了错误的标的。

而那些在正确的时间买了TRX，然后拿住了的人——他们不但没有被割，反而赚得盆满钵满。

七、波场的护城河在哪里？

最后聊一个严肃的问题：波场凭什么能持续？

答案就四个字：稳定币护城河。

波场抓住了以太坊Gas费高昂的历史窗口，全力深耕TRC-20 USDT，成功将自己打造成全球稳定币结算的基础设施。

这个护城河有多深？

看几个指标：

  • TRC-20 USDT发行量超940亿美元，全球占比51.4%
  • USDT持有地址超7600万个
  • 波场与Tether联合建立了”T3金融犯罪打击专班”，配合全球司法机关冻结涉案资金超4.5亿美元

最后一条特别重要。这意味着波场不再是一个”野蛮生长”的灰色地带项目，它正在主动走向合规化。当一个公链开始和全球司法机关合作打击犯罪的时候，它就已经不再是一个可以被轻易”取缔”的存在了。

在区块链世界里，”活得久”比”飞得高”重要一万倍。

波场已经活了九年。它不是最酷的公链，不是技术最前沿的公链，但它可能是最实用的公链。

结语：偏见是最贵的税

回到文章开头的那个问题——“跟着孙宇晨的人，到底有没有赚到钱？”

数据给出的答案很清楚：

ICO至今168倍。超越BTC的8倍，超越ETH的18倍。2024年创历史新高。4亿账户。940亿美元USDT。全球第8大加密货币。

那为什么还有那么多人觉得”跟着孙宇晨必被割”？

因为偏见。

因为孙宇晨确实做了很多让人反感的事情，所以人们选择性地忽略了波场的真实发展。

因为币圈的叙事永远追逐”新性感”——先是DeFi，然后是NFT，然后是Layer2，然后是AI——波场这种”又土又稳”的老链，从来不是媒体的宠儿。

因为承认”一个你讨厌的人做成了一件大事”，在心理上是非常困难的。

但市场不在乎你的感受。它只在乎事实。

事实就是：那些在早期买入波场币、在熊市中拿住、在牛市中没有追高的人——他们跟随了”孙割”，但并没有被割。

相反，他们赚到了远超绝大多数人想象的收益。

而那些因为讨厌孙宇晨就选择无视波场的人，才付出了真正的代价。

因为在投资的世界里，偏见是最贵的税。

（注：本文所有数据截至2026年9月，价格和市值随市场波动，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）