橡胶童话

一座永远燃烧的山在美国动画片《辛普森一家》里，虚构的斯普林菲尔德小镇有一个著名的地标——轮胎火灾场。那是一座由废旧轮胎堆成的小山，从第一季开始就在熊熊燃烧，到第三十七季还没熄灭。它冒出的浓烟是斯普林菲尔德天际线的一部分，和核电站的冷却塔一样标志性。 这个笑话之所以好笑，是因为它无比真实。 1990年2月12日，加拿大安大略省的黑格斯维尔（Hagersville），一座储存了约一千四百万条废旧轮胎的回收场突然起火。火势迅速失控——轮胎一旦被点燃，就几乎不可能扑灭。硫化橡胶、碳黑、石油基添加剂、钢丝帘线——这些材料的混合体在燃烧时产生的温度极高，同时释放出致密的黑色浓烟和大量有毒气体：二氧化硫、一氧化碳、氰化氢、多环芳烃、二噁英…… 这场火整整烧了十七天。 方圆数公里的居民被紧急疏散。有毒的热解油从燃烧的轮胎堆中流出，渗入地下水系统。消防部门动用了军用级别的泡沫灭火剂，投入数百名消防员和工程车辆，才最终控制住火势。这场灾难直接促使安大略省出台了北美最严格的废旧轮胎储存和回收法规。 九年后，1999年9月22日，美国加利福尼亚州韦斯特利（Westley），一道闪电劈中了一个峡谷中的废旧...

一个危险的依赖在上一章中，我们讨论了如何用基因工程让巴西橡胶树变得更好——更高产、更抗病、更耐寒。 但有一个更根本的问题始终悬在头顶：如果我们压根就不种橡胶树呢？ 这个问题听起来像是异想天开，但它背后有着冷酷的战略逻辑。 让我们先看一组数字。2025年，全球天然橡胶消费量约为一千五百万吨。其中，超过90% 来自东南亚三个国家——泰国、印度尼西亚和马来西亚。而这三个国家的橡胶种植区，集中在北纬10°至南纬10°之间的狭窄热带雨林带。 全世界的轮胎工厂、医用手套生产线、工业密封件车间——它们每天消耗的天然橡胶，几乎全部来自地球上同一条纬度带上的同一种树。 这是一个极端脆弱的供应结构。 脆弱在哪里？至少有三个层面—— 第一，生物安全。 我们在第十四章已经详细讨论过南美叶疫病（Microcyclus ulei）的威胁。这种致命的真菌病害至今仍然被封锁在南美洲大陆，但一旦它通过任何途径——一双沾了泥的鞋子、一片随风飘来的孢子、一个携带感染苗木的集装箱——跨越太平洋或印度洋抵达东南亚，后果将是灾难性的。东南亚的商业橡胶品种，遗传多样性极低（还记得那二十二棵”威克汉姆之树”吗？），它们对这种从...

四十年的赌注在这个世界上，很少有哪种农作物的育种周期，像橡胶树一样令人绝望。 一个橡胶树育种员，如果他在二十五岁开始工作，选定两棵亲本树进行人工授粉——那一刻，他投下了一枚需要用整个职业生涯来兑现的赌注。 杂交产生的种子，先要在苗圃中培育两到三年。然后，幼苗被移栽到初级试验田，进行第一轮筛选——这需要五到八年，因为橡胶树在种下之后至少要生长五到七年才能开割，你才能第一次看到它的产胶能力。那些在初级试验中表现优异的无性系（克隆），被选拔进入中级试验——又是五到八年。中级试验通过后，进入大规模区域试验——再来十到十五年。只有在区域试验中经过十几年的连续观测，证明一个品种在产量、抗病性、抗风性、树皮再生能力等各项指标上均表现稳定之后，它才有资格被正式推荐为商业种植品种。 从杂交授粉到品种推广——整个周期，超过四十年。 这意味着什么？这意味着一个育种员在他年富力强时播下的种子，要等到他退休之后、甚至去世之后，才能知道最终结果。他一辈子可能只能完成一到两轮完整的育种循环。他用自己的整个职业生涯做一场实验，而这场实验的样本量——受限于土地、人力和时间——小得可怜。 在人类驯化的所有主要作物中...

无疑，橡胶现在处于上涨过程中。但同样的，上涨过程中，它一样要面临回撤。本文中，我想具体描述一下橡胶上涨过程中的三个阶段。 定义1：成本、指的是参与者在参与这项活动以外的能够获得的最大收益。假设1：橡胶的种植成本呈现不同分布，有的高、有的低。假设2：当价格低于成本时，将会停割。假设3：需求以每年稳定的比例增长。既不会太快，也不会太慢。该假设可能与现实有差别。因为每年都可能面临一些重大的事件冲突，需求增长率会因此发生起落。但如果从长期的角度来说，该增长率可以近似看成是稳定的。除非我们找到了天然橡胶新的应用领域。假设4：供求出清原理。每一个均衡价格，都是在某种意义上的供求平衡 阶段一：产能增长率下降2013年，橡胶跌破了2万大关。自此之后的13年中，橡胶大多是处在2万以下区间。甚至可以说，在2014年9月以后到2024年8月，这十年间，橡胶价格大多数时候是在1.4万以下。（只有2016-2017年突破了2万）这10年，是橡胶价格极度低迷的十年。我们可想而知，在这十年中，橡胶林的去化一定是大于橡胶林的种植，由于每年都会有新的胶林进入开割期，即便前面几年没有新种，产能可能还是在增长的。但是...

两张账单让我们先做两道算术题。 第一题。 一棵成熟的巴西橡胶树（Hevea brasiliensis），在它大约二十五到三十年的经济寿命中，通过光合作用吸收大气中的二氧化碳，将碳元素固定在自己的树干、枝叶和根系之中。一公顷橡胶种植园——大约四百到五百棵树——在其整个生长周期内，可以储存大约三十到一百吨碳。 取一个中间值，假设每公顷储碳量为六十吨。全球天然橡胶种植面积约为一千四百万公顷。那么全球橡胶种植园的总碳储量约为—— 八亿四千万吨碳。 折合成二氧化碳当量，大约三十亿吨。这个数字相当于全球每年二氧化碳排放总量的约8%。 光看这个数字，橡胶树简直就是地球的绿色英雄——一千四百万公顷的”绿色银行”，默默地把大气中的二氧化碳锁进自己的身体里。 现在，来看第二题。 一公顷未经砍伐的东南亚低地热带雨林，其碳储量是多少？ 答案是：超过三百吨碳——是一公顷橡胶种植园的三到十倍。 当你砍掉一公顷热带雨林来种植橡胶树的时候，你释放了三百多吨碳，然后花二十五年的时间慢慢吸收回六十吨。 净亏损：至少两百四十吨碳。 每公顷。 这就是橡胶产业碳足迹的核心悖论——一棵橡胶树是碳汇，但一片从雨林中开辟出来的...

一面旗帜，还是一块遮羞布？2018年3月，新加坡。 一间灯光明亮的会议室里，坐着一群西装革履的人。他们来自世界上最大的轮胎公司、最大的汽车制造商、最大的橡胶贸易商——以及几个名字听起来很正义的国际非政府组织。会议的主题印在精美的文件夹封面上，字体是那种让人联想到环保与希望的绿色：“天然橡胶可持续发展全球平台”（Global Platform for Sustainable Natural Rubber，简称GPSNR）。 这是GPSNR的成立大会。 如果你从来没有听说过这个组织——不要担心，全世界百分之九十九点九的人都没有听说过它。但在天然橡胶这个年产值超过两百五十亿美元的行业里，GPSNR的成立被称为一个”历史性时刻”——至少，在它自己的新闻稿里是这样写的。 让我们先退后一步，看看这个”历史性时刻”是怎么来的。 迟到的觉醒：橡胶行业为什么需要”可持续”？在上一章中，我们已经详细描绘了一幅令人不安的画面：凌晨三点在蛇出没的黑暗胶林中弯腰劳作的小农户、被没收护照的移民劳工、手臂上布满伤疤的童工——以及一条从十九世纪延伸至今、从未断裂的剥削链。 但令人震惊的是，在相当长的时间里，这...

凌晨三点的人泰国南部，洛坤府，2019年7月。 凌晨两点四十五分，闹钟还没有响。但素帕（化名）已经醒了——准确地说，她从来没有真正睡着过。 她躺在竹席上，听着窗外的声音：远处传来一两声壁虎的”嗒嗒”叫，近处是丈夫沉重的呼吸，以及——最让她放松不下来的——那阵似有似无的风声。如果今晚下雨，明天早上就不用去割胶了，因为雨水会稀释胶乳，降低干胶含量，收购站会压价。但不割胶，就没有收入。 她坐起身，关掉了闹钟。 三分钟后，素帕穿上了那双已经开裂的橡胶雨靴——胶底磨得快要穿透了，但一双新靴子要三百铢（约六十元人民币），她舍不得。她把头灯绑在额头上，检查了一下电池，然后从墙上取下那把用了十几年的割胶刀——刀刃已经被磨得只剩原来的一半宽了，弧形的刃口在头灯的光束下泛着冷森森的白光。 凌晨三点整，素帕走出了家门。 屋外是一片浓稠的黑暗。没有路灯，没有月光——今晚是阴天。头灯射出的一道白色光柱，在潮湿的空气中像一根发亮的棍子，晃动着劈开黑暗。她低头看了一眼脚下的泥土路，确认没有蛇——在泰国南部的橡胶林里，马来蝮蛇和眼镜蛇是割胶工最恐惧的邻居，它们在夜间活动，喜欢盘踞在温暖的落叶堆和树根旁。素帕的邻...

一场被遗忘的瘟疫1934年，巴西帕拉州，塔帕若斯河畔。 一个名叫詹姆斯·R·韦尔的美国农艺师，站在一片绵延至河湾尽头的橡胶苗圃边缘，看着眼前的景象，久久说不出话来。 三个月前，这里还是一片生机勃勃的绿色海洋——超过三百万棵橡胶幼树，以标准的工业间距整齐排列，它们的嫩叶在赤道阳光下闪着油亮的翠绿色光泽。这是亨利·福特的梦想之地——福特兰迪亚（Fordlândia），一座由美国汽车工业巨头在亚马逊丛林深处建造的橡胶帝国，它被设计成世界上最大、最高效的橡胶种植园，用以打破英国人对东南亚橡胶的垄断。 此刻，帝国正在死去。 韦尔低下头，捡起一片从最近的幼树上飘落的叶片。叶面上布满了灰褐色的圆形斑点，斑点的边缘渗出一层暗黑色的胶质分泌物，像是微缩版的溃烂伤口。他翻过叶背，一层毛茸茸的灰白色绒毛覆盖着整个叶面——那是真菌的孢子层，数以亿万计的微观杀手，正等待着下一阵风、下一滴雨，将它们送往更远的树冠。 南美叶疫病（South American Leaf Blight, SALB）——这个名字在当时的植物病理学文献中还鲜有人知。但韦尔清楚地意识到，他正在目睹一场堪比圣经中蝗灾的生物灾难。 从苗圃...

消失的绿色2019年3月，一组卫星对比图像在社交媒体上炸开了锅。 左边的照片拍摄于2001年，画面中是印度尼西亚西加里曼丹省一片绵延至地平线的原始热带雨林——那种浓得化不开的深绿色，是地球上最古老、最复杂的陆地生态系统的标志。据估计，仅仅一公顷这样的低地龙脑香雨林中，就生活着超过三百种树木、上千种昆虫、数十种鸟类和哺乳动物，其中不乏婆罗洲猩猩、马来熊、犀鸟这样的旗舰物种。 右边的照片拍摄于2018年，同一片区域。 深绿色消失了。取而代之的是一片令人窒息的浅绿色单调色块——整齐划一、排列如阅兵方阵般的橡胶树，像一道道绿色的伤疤，覆盖在曾经是原始雨林的大地上。在这片”新绿”的边缘，是一块块裸露的红色土壤和焦黑的树桩——那是正在被砍伐和焚烧的森林，为下一批橡胶苗木腾出空间。 这组图像由全球森林观察（Global Forest Watch）平台发布，配文极其简洁：”2001—2018年，印度尼西亚因橡胶种植损失了约130万公顷热带雨林。” 一百三十万公顷。这个数字意味着什么？它相当于一个半北京市的面积，相当于把整个上海市从地图上抹去三遍。而这还只是印度尼西亚一个国家、因橡胶一种作物造成的...

寻找硬科技探路者：当现货贸易巨头跨入一级市场，我们带资寻找优质项目！各位朋友、合作伙伴、创业同行者们： 站在2026年的新起点上，我们正见证着全球产业大分流与技术硬核化的交汇。在这个大变局时代，单一的传统模式正面临前所未有的范式重构，而真正代表未来的，是那些深耕于底层技术、新材料、智能制造等高科技领域的时代探路者。 作为一家在现货贸易领域深耕多年的企业，我们拥有雄厚的资金积累、敏锐的商品与市场嗅觉，以及深厚的实体供应链网络。过去，我们通过现货贸易，与实体产业的血脉紧密相连；今天，我们正式宣布：公司将全面跨入一级市场股权投资，以真金白银与产业资源，全方位赋能高科技领域的初创与成长型企业！ 如果您身边有优质的高科技项目，或者您本身就是正在寻找同行人的硬科技创业团队，请务必读完这篇文章，并与我们取得联系。 一、 我们是谁？传统现货贸易巨头的“科技转身”在很多人的印象中，现货贸易是关于物流、仓储、价差与周转的“传统买卖”。但正是这种深入产业链末梢的商业模式，赋予了我们独特的优势： 充足的资金支撑：现货贸易的高周转和强造血能力，为我们提供了一级市场投资最稀缺的“源头活水”。依托公司...

一吨橡胶的”身世之谜”在传统的大宗商品贸易中，一吨天然橡胶从它离开橡胶树的那一刻起，就开始了一段充满黑箱的旅程。 试想这样一个场景：在印尼苏门答腊岛的深山里，一位没有银行账户的小农户在凌晨三点摸黑割胶。天亮后，他骑着摩托车把几十公斤凝固的杯胶送到村口的收购点，换来一叠皱巴巴的钞票。收购点的中间商将来自数十甚至数百个农户的杯胶混在一起，装车运往几百公里外的加工厂。加工厂把这些来源不明的原料加工成标准规格的胶块，打上自己的品牌商标，装进集装箱，运往中国青岛港或上海洋山港。 在中国的保税仓库里，一位贸易商拿着提单去银行申请仓单质押融资。银行的信贷经理面对着一份纸质仓单，心里却充满了疑虑：这吨胶真的在仓库里吗？它有没有被重复质押？它的品质到底是TSR 20还是掺了杂质的次等货？ 而在地球的另一端，一家德国轮胎厂的合规部门也在焦头烂额：这批即将装船的橡胶，到底来自哪片土地？那片土地在2020年之后有没有砍伐过原始森林？如果无法证明，欧盟零毁林法案（EUDR）的罚单就要贴在董事长的办公桌上了。 从胶农到中间商，从加工厂到贸易商，从银行到最终用户——整条供应链上的每一个参与者，都在被同一个问题...

绿色的悖论：天然橡胶的生态底色在许多人的传统印象中，天然橡胶是一种纯粹的“绿色资源”。一棵橡胶树从种下到枯萎，长达三十年的生命周期里，它都在不知疲倦地吸收二氧化碳、释放氧气。比起那些依赖化石燃料提取的合成橡胶，天然橡胶似乎天生自带环保光环。 然而，如果我们将视线拉得更远，去俯视整个天然橡胶的全球产业链，就会发现一幅截然不同的图景，甚至充满着令人不安的“绿色悖论”。 在东南亚的热带雨林深处，为了追求更高的经济利益和更大的种植面积，大片原始森林被推平，取而代之的是排列整齐、单调乏味的橡胶纯林。这种大规模的单一作物种植，导致了生物多样性的断崖式下降，加剧了水土流失，甚至在某些地区引发了严重的南美叶疫病隐患。而在加工环节，从胶乳凝固、脱水、烘干到制成标准胶块或浓缩乳胶，橡胶加工厂每天都在排放大量的废水和废气，其消耗的能源同样是一个惊人的数字。 这就引出了一个严峻的问题：当全球都在轰轰烈烈地向“碳中和”目标迈进时，作为全球最大的农产品大宗商品之一，天然橡胶到底该算是一笔“碳资产”，还是一笔“碳负债”？ 这个问题，不仅拷问着环保主义者的良知，也直接击中了现代金融市场的核心痛点。随着全球金融体...

我们在日常学习生活中是如何使用Agent的呢？类似的视频、公众号文章，我们可能看到很多。但是真正让我们加深理解的，可能应该是一个一个具体的案例。我想通过一个一个具体的案例，来增加大家对Agent的理解。 案例1：从“找数据”到“搭工厂”的进化在商品期货研究中，数据是所有逻辑的起点。以前，我们需要手动去交易所网站、资讯平台翻找，然后复制粘贴到 Excel。现在，Agent 改变了这一切。 它是如何工作的？ 自动化侦察：我只需要告诉 Agent：“帮我监控一下某交易所天然橡胶的库存变动”。它会自主分析网页结构，自动写出一段爬虫代码并运行。 闭环处理：抓取到的数据往往是凌乱的。Agent 会根据我的研究习惯，自动进行单位换算、异常值剔除，并将清洗后的数据存入我的本地数据库。 动态预警：它不仅是搬运工，更是哨兵。当库存突破历史极值时，它会主动通过飞书或微信给我推送消息。 这已经不是简单的“查资料”，而是为自己搭建了一座 7×24 小时运行的数据处理工厂。 案例2：把“故纸堆”变成“会说话”的活百科我们每天都会接触大量的 PDF 研报、会议纪要和技术文档。资料存得越多，越难被利用。...

橡胶首先分为天然橡胶和合成橡胶。 即便从天然橡胶的角度来说，也可以有多种分类。这里先对天然橡胶做一个细致的分类。 按国别分目前市场主流的分类有： 国产胶。 浓乳：主要来自海南产，现在云南也开始增多起来 全乳：云南大部分、海南少量。海南量少主要是因为原料都被浓乳夺走了。 标2：主要为云南 9710：轮胎用胶 泰国胶 3号烟片 泰标 泰混 泰国浓乳 其他如绉片等 印尼胶 印尼20号 越南胶 越南3L 越南10号 越南浓乳 老挝、缅甸等

在期货交易中，关于止损，我有一点小小的感受，希望能够在下文中和大家分享。 首先，我们这里默认进场价格已经确定了，那么剩下的有三个参量需要决定： 止损价 止损金额 手数这三个参量，只要任意两个确定以后，那么第三个参量便被必然确定。因为公式亏损金额=|入场价-止损价|×手数×每手单位数。 止损金额可能是我们相对容易确定的，一笔交易下来，我们愿意为此背负多少的亏损，是我们要事先务必要想清楚的。你可能会说，我并不知道我愿意亏损多少。但是我认为你至少应该知道这个值的上限：当这个值超过多少的时候，你会变得焦虑，会让你变得寝食难安。当然，你实际设定的止损金额可以比这个值小。这样带来的好处是：你在这笔交易中出现的亏损会比原定的小，但是硬币都是有两面的，当你把止损金额缩小的时候，你也有可能把一笔本来就会盈利的交易变成亏损。甘蔗没有两头甜，你总归是要选一头。不管怎么说，你把这个值定下来以后，那么就剩下了止损价和手数的博弈。因为止损金额已经确定了，那么止损价和手数就成为了严格的反比关系。（这样表述可能不严谨，更严谨的说法是，止损价和入场价的差额的绝对值，与手数呈现严格的反比。不过这两种...

我们在现实中要处理的问题可以分为两大类：确定性和不确定性。而实际上，不确定性占据了我们生活的主流。什么是确定性？天冷了，我们只要加穿衣服，就一定能暖和起来。这个是很确定的，是我们很容易做的决策。但是，明天会不会下雨，我们要不要带伞，这是一个不确定的事件。在不确定的事件中，我们又会依据概率的大小，进行分类。实际上，概率可以对我们所有的事件进行分类：概率为1的事件就是确定性事件，而只要不为1，那么便属于不确定事件。那么即便只从概率分布上，我们也可以看出，确定事件在我们生活中的比例应该是多小了：因为这是1和[0, 1）的区间对比。 数学中的不确定性。不确定性，到底是客观存在的，还是 离散、连续。比如一个事件，ru2609能否跌到16500，如果我们把它看成一个单独的事件，那么就好解决了。但事实上，它是一个连续性的事件。比如跌到16505，算不算达成目标？跌到16550呢？接下来我们再问，跌到16600算不算实现了呢？这其实就是没有一定的标准。你无法把标准定死。具体的行情，会有非常多种表现。 直接精确跌到16500，然后掉头向上。这个时候你要不要买？你如果买了，它以后有可能继续跌...

厄尔尼诺现象的气象学机制及其对全球天然橡胶产业的跨周期影响深度分析报告摘要： 历次厄尔尼诺事件的演进过程证实了一个核心结论：厄尔尼诺的强度等级越高，对农作物造成的物理伤害越深，其在期货及现货市场上的整体价格涨幅就越为猛烈。 2026年恰逢农历丙午年，2027年则为丁未年。在五行学说中，天干的丙与丁属火，地支的午对应马、未对应羊，这种年份组合被形象地称为‘赤马红羊’年。翻阅典籍可以发现，每逢此类年份交汇，往往伴随着极端干旱等气候事件的集中爆发以及农产品价格的暴涨暴跌。 “当‘赤马红羊’的古老气象预言遇上现代科学极其笃定的超强厄尔尼诺预警……预示着本轮气候事件极有可能成为引爆长臂牛市的终极导火索。 “模型群对5月至7月（MJJ）厄尔尼诺爆发给出了高达98%的极端置信概率，而中性概率仅剩微乎其微的2%，拉尼娜发展概率彻底归零。模型系统始终将厄尔尼诺的维持概率死死钉在97%至98%的极高且极窄的区间内。这种在长周期预测中罕见的模型高度一致性，昭示着气候系统正在不可逆转地向单极化发展。” 2026年年中至2027年的厄尔尼诺不仅是一次气象学意义上的极端气候事件，更是全球天然橡胶产业在一轮漫...

在假设检验中，有一个第一类错误和第二类错误的概念。这个概念虽然是统计学领域当中出现的，但是在我们现实生活中其实是比比皆是，经常会遇到。我们几乎每天都会需要做一个“做”与“不做”的决定，只要是这种二元决定，并且结果具有不确定性，都会面临第一类错误和第二类错误的问题。那么如何在这两类错误中进行取舍，如何把这二者关系进行一般化阐述，就成为我们要思考的首要问题。 我们首先定义一下这两类错误。不严谨的说，第一类错误指的是以真为假，第二类错误指的是以假为真。我是怎么记忆这两个错误的定义的呢？我是通过二进制数来记忆的。先确定这个事件的本身真假，如果此事件本身为真，那么个位数就为1，而左边这位数判定为假，故为0。01在二进制中的意思当然是1，所以是第一类错误；反过来，如果该事件本身为假，那么其个位数为0，而左边这位为真，其值为1，这个错误的表述形式为10，在二进制数中，这个值为2，所以是第二类错误。这种方法可以很好的帮助我分辨清楚什么是第一类错误，什么是第二类错误。 比如说明天会下雨，所以我们要带伞出门。明天下雨这是一个概率性的事件。如果我们不相信，但是它却下了，那么我们犯了以真为假的错误。这...

距离青岛胶东国际机场仅约13公里，区位优势突出，交通网络成熟，周边生活配套完善。无论是生产制造、仓储物流、电商运营，还是跨境贸易、设备加工，这里都能满足企业高效运营需求。 项目整体规划实用，拥有：• 厂房建筑面积约1000平方米• 办公楼建筑面积约1000平方米• 办公楼共4层，可灵活分区使用• 配备工业用电，满足生产设备需求 【核心优势】 ✦ 临空区位优势明显紧邻胶东国际机场，快速连接高速、物流园区及城市主干道，货运、商务往来效率更高。 ✦ 生产办公一体化厂房与办公楼独立配置，办公、研发、生产、仓储可同步开展，提升企业运营效率。 ✦ 工业用电配套完善适合机械加工、轻工业、电子装配、电商仓储、直播供应链等多种产业类型。 ✦ 配套成熟，员工生活便利周边餐饮、住宿、商超等生活资源齐全，方便员工长期稳定工作。 ✦ 空间灵活，可塑性强办公楼四层布局，可根据企业需求打造总部办公、展厅、培训区或宿舍空间。 无论是企业扩产升级，还是布局青岛临空经济圈，这里都是兼顾区位、效率与成本的优质选择。 欢迎实地考察，具体合作方式可用微信联系：40096239

在资产管理理论中，有一条最基本的定理：风险与收益成正比。要想获得更高的收益，就必须要冒更大的风险。但是这二者的关系真的是那么简单吗？ 这个定理换用数学的方式来表达，那就是如果用收益对风险求导，那么这个值大于0。但是在搞清楚这个规律之前，我们首先需要给这两个概念下一个明确的定义。收益这个定义很清晰，我想没有任何人会对这个概念的理解会有分歧。收益=期末价-期初价-成本费用等那么最大的问题在于如何对风险进行定义。在风险管理领域，标准差是衡量风险的重要指标。但是衡量指标并非定义。也就是说我们不能把标准差完全等同于风险。我们只能说，在过去标准差大的资产，它的面临风险比较大，我们并不能必然推出标准差的资产一定风险更大。因为我们所能获取的标准差，只能是历史值。而历史值不代表将来。我认为，不存在任何可以准确衡量风险的数量指标。任何数量指标，都只能划归为我们对风险的认知，而这种认知带有很强的主观性。一个品种，对于不同的人，在不同的时期，风险是一定不一样的。比如对我来说，ru是风险最小的品种，因为我在这个品种上沉浸的时间最长，我最了解该品种的习性。j, rb, m, 等等其他品种，我不了...